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高盛:升玖纸(02689)目标价至6.4港元 评级坚持“沽售

文章来源:本站原创作者:admin 发布时间:2019-03-01 点击数:

智通财经APP获悉,高盛发表研究报告,将玖龙纸业(02689)2019财年盈利预测下调7%,以反映上半财年销售及行政开销较高,并将2020财年盈利猜想上调8%,以反映更高的销量预期。该行对整体内地造纸业持有审慎的看法,并预期箱板纸的供求会在今年持续恶化。该行认为,诚然人民币价格上涨,但最近渠道考核反映出付运量未浮现强劲复苏,大抵合乎畸形节令性情况。

该行以为,公司目前股价仍未反应每吨毛利跌至最低时的估值,现价相当于2021年猜测市盈率15.9倍,仍高于历史平均市盈率的12倍,坚持其“沽售”投资评级,目标价则由原来的6.3港元上调至6.4港元。

根据目前大型造纸厂的产能新增盘算,该行预期最少有500万吨的箱板纸新产能在2019年开始运作,当中玖纸?260万吨,同时今年相关须要增添将持平。因此,该行预期公司2019财年下半年每吨毛利将会下跌至542元人民币,并进一步下跌至2020财年的380元国民币,象征着2019及2020财年的经常性溢利会辨别下跌至46亿元人民币及28.6亿元公民币。

截至发稿,玖龙纸业(02689)跌3.28%,报8.260港元。